Unternehmen mit geringer finanzieller Hebelwirkung reagieren empfindlicher auf steigende Steuersätze und umgekehrt. Es zeigt, dass die nichtlineare Änderung der Insolvenzkosten auf der Grundlage der Schuldenquote zu einer asymmetrischen Anpassung der Kapitalstruktur an den Steuersatz führt, was die Kompromiss-Theorie von Baker und Wurgler belegt.